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El Índice de Incertidumbre Económica de la UCA marcó 54 puntos en julio. La política encabeza las preocupaciones con el 30%, seguida por la inestabilidad económica (22%) y el trabajo (20%).
La incertidumbre económica en Argentina se mantuvo en niveles elevados durante julio de 2026, pero el dato más revelador no es el número en sí, sino el cambio en la composición de las preocupaciones. Por primera vez en mucho tiempo, la política volvió a ocupar el primer lugar como factor asociado a la incertidumbre económica, desplazando a la inflación y la inestabilidad económica, que durante años fueron los principales motores del malestar social.
Según el Índice de Incertidumbre Económica elaborado por el Centro de Analítica Económica y Empresarial de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Católica Argentina (UCA), el indicador registró 54 puntos en julio. Esto significa que, en promedio, por cada 10.000 palabras en mensajes económicos, se identificaron 54 términos vinculados con incertidumbre.
El Índice de Incertidumbre Económica de la UCA
El Índice de Incertidumbre Económica de la UCA, dirigido por J. Daniel Aromí, resume las opiniones económicas transmitidas por comentarios en canales argentinos de la plataforma YouTube. Un aumento de la incertidumbre desacelera el crecimiento económico y tiende a aumentar la desocupación, afectando especialmente las inversiones de largo plazo.
El indicador alcanzó un pico de 76 puntos durante el segundo semestre de 2023. Durante los primeros tres semestres de la presidencia de Milei, cayó 22 puntos, pero ese proceso de descenso se interrumpió durante 2025. En enero de 2026, el índice perforó la barrera de las 50 menciones por primera vez en más de cinco años, pero luego repuntó hasta los 54 puntos de julio.
Desde una perspectiva histórica, el nivel actual sigue siendo elevado. En 2017, el índice promedió 40 puntos, lo que significa que el valor de julio (54) se ubica 14 puntos por encima de aquel promedio anual. La UCA señala que «pese a la caída de la inflación, el público percibe que la economía es vulnerable a shocks que dificultan anticipar un sendero hacia adelante».
El cambio en la composición de las preocupaciones
El dato más significativo no es el índice en sí, sino cómo se distribuyen las preocupaciones que lo componen. La UCA utilizó grandes modelos de lenguaje para clasificar los mensajes que expresan incertidumbre económica según sus principales temáticas.
Política (30%)
La política volvió a ocupar el primer lugar como factor asociado a la incertidumbre económica, alcanzando niveles similares a los registrados durante el proceso electoral del segundo semestre de 2025. Este resultado está en línea con la intensa actividad legislativa de los últimos meses, incluyendo debates por reformas laborales y el uso de DNU por parte del Ejecutivo.
Inestabilidad económica (22%)
Esta categoría sostiene el descenso progresivo que mostró a lo largo de la presidencia de Javier Milei. La caída de la inflación y la estabilización de algunas variables macroeconómicas explican esta tendencia. Sin embargo, el informe señala que «aunque la inflación perdió velocidad, los argentinos todavía perciben que la economía continúa expuesta a shocks y que resulta difícil anticipar cuál será su trayectoria futura».
Trabajo (20%)
El empleo alcanzó una participación superior a la observada durante 2024 y 2025. Este movimiento es consistente con el desplazamiento observado en los recientes meses, donde el desempleo y los bajos salarios se consolidaron como las principales preocupaciones de los argentinos.
Otras encuestas confirman la tendencia
El cambio en la composición de la incertidumbre se refleja también en otras encuestas de opinión pública.
El Monitor Sociopolítico y Electoral de julio de 2026, elaborado por el Observatorio de Psicología Social Aplicada (OPSA) de la UBA, revela que los bajos salarios y la falta de trabajo pasaron al centro de las preocupaciones sociales:
- El 59% de los argentinos califica la situación económica del país como mala o muy mala.
- La falta de trabajo o desempleo encabeza el ranking con el 61% de las menciones, seguida por los bajos salarios (57%) y la inseguridad (46%).
- La inflación descendió del tercero al quinto lugar en el ranking de preocupaciones, pasando del 39% al 33% de las menciones.
El relevamiento de Ipsos para julio de 2026 confirma esta tendencia:
- El desempleo pasó del 57% en junio al 60% en julio, consolidándose como la mayor preocupación nacional.
- La pobreza y la desigualdad también aumentaron, del 42% al 45%.
- La inflación descendió del 39% al 33% y pasó del tercer al quinto lugar del ranking argentino.
Argentina lidera ampliamente la preocupación por el desempleo en la región, con 60%, frente a Chile (46%), México (35%), Perú (34%), Colombia (34%) y Brasil (19%).
El fin del «eje inflación»
El cambio en la composición de la incertidumbre refleja un fenómeno más profundo: la inflación dejó de ser el único eje del malestar económico y empieza a ganar peso la incertidumbre política y laboral.
Durante los últimos años, la inflación fue el principal motor de la incertidumbre y el descontento social. Sin embargo, con la desaceleración de los precios, otros factores comenzaron a ocupar el centro de la escena:
- La política: El debate sobre las reformas impulsadas por el gobierno de Milei, el uso de DNU, las tensiones con el Congreso y la polarización política generan incertidumbre sobre el futuro del modelo económico.
- El empleo: La recuperación económica anunciada por el gobierno no se traduce en una mejora del mercado laboral. El desempleo, los bajos salarios y la precarización laboral se consolidan como las principales preocupaciones de los argentinos.
Las nuevas preocupaciones dominantes.
La incertidumbre económica en Argentina se mantiene en niveles elevados, pero su naturaleza está cambiando. La política volvió a ser el principal factor de preocupación, mientras que la inflación, aunque sigue siendo un problema, perdió centralidad en el debate público. El empleo y los bajos salarios emergen como las nuevas preocupaciones dominantes.
