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La inflación de julio, del 2,11%, determinó el nuevo techo que podrá alcanzar el dólar mayorista antes de que el Banco Central deba intervenir en el mercado de cambios.
La inflación de julio, que alcanzó el 2,11%, definió el nuevo límite superior de la banda cambiaria para septiembre. De acuerdo con el mecanismo vigente, el techo del dólar mayorista llegará a $1.919,63 hacia el cierre del próximo mes.
El nuevo valor surge de aplicar la inflación de julio sobre el techo previsto para agosto, que alcanzará los $1.879,97. De esta manera, el límite superior de la banda aumentará $39,66 durante septiembre.
El nuevo techo del dólar para septiembre
El esquema cambiario establece que el límite superior de la banda se actualiza mensualmente de acuerdo con la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) elaborado por el Indec.
El mecanismo contempla un desfasaje de dos meses: la inflación de un determinado mes se utiliza para actualizar la banda cambiaria dos meses después. Por eso, el dato de inflación de julio, difundido en agosto, es el que determina el techo correspondiente a septiembre.
Así, el 2,11% de inflación de julio aplicado sobre los $1.879,97 previstos para el cierre de agosto lleva el límite superior hasta $1.919,63.
El incremento será levemente mayor al registrado en agosto. En ese caso, la inflación de junio, del 1,9%, había elevado el techo en $34,69.
¿Cuándo debería intervenir el Banco Central?
Mientras el dólar mayorista se mantenga dentro de la banda, el tipo de cambio puede fluctuar libremente. La intervención del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se activa cuando la cotización alcanza o supera los límites establecidos por el esquema.
En el caso del techo, si el dólar mayorista llegara a superar los $1.919,63 hacia fines de septiembre, el BCRA debería intervenir en el Mercado Libre de Cambios para contener la cotización dentro del rango previsto.
Es importante aclarar que los $1.919,63 no serán el techo durante todo septiembre. El límite se ajusta progresivamente a lo largo del mes y alcanza ese valor recién en el último día.
Cuánto tendría que subir el dólar para alcanzar el techo
El dólar mayorista cerró el 13 de agosto en $1.492, mientras que el techo de la banda para esa jornada se ubicó en $1.859,49.
De esta manera, la cotización mayorista se encontraba $367,49 por debajo del límite superior, una diferencia del 24,6%.
Si se toma como referencia el techo previsto para el cierre de septiembre, de $1.919,63, el dólar mayorista debería subir $427,63, equivalente a un incremento del 28,6% respecto del nivel de $1.492 registrado el 13 de agosto.
Qué implica la nueva banda cambiaria
La actualización de la banda no significa que el dólar necesariamente vaya a alcanzar los $1.919,63. Se trata del máximo establecido por el esquema cambiario antes de que corresponda una intervención del BCRA.
El valor efectivo del dólar dependerá de la oferta y la demanda de divisas, las expectativas del mercado y la evolución de las variables financieras y económicas durante las próximas semanas.
Por ahora, la distancia entre el dólar mayorista y el techo de la banda constituye un margen considerable para que la cotización pueda moverse sin activar una intervención por parte de la autoridad monetaria.
