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El riesgo país argentino volvió a acercarse al umbral de los 400 puntos básicos luego de la mejora en la calificación crediticia otorgada por Moody’s, una decisión que impulsó la cotización de los bonos soberanos y reforzó las expectativas de los mercados sobre la evolución de la economía local.
En las primeras operaciones de este martes, el índice elaborado por JP Morgan descendía ocho puntos hasta ubicarse en 410 unidades, mientras que los bonos soberanos en dólares —Bonares y Globales— registraban ganancias promedio del 0,5%.
Cerca del nivel más bajo en ocho años
Con este movimiento, el indicador vuelve a aproximarse a los 400 puntos, un piso que no perfora desde 2018. El pasado 10 de julio había alcanzado las 402 unidades, su nivel más bajo desde abril de ese año, tras el pago semestral de capital e intereses de la deuda soberana.
La caída del riesgo país mejora las condiciones de financiamiento para el Estado y las empresas, además de acercar a la Argentina a una eventual reapertura del mercado internacional de crédito, del que permanece alejada desde hace varios años.
Moody’s se suma a Fitch y S&P
La mejora anunciada por Moody’s elevó la calificación de la deuda argentina desde Caa1 hasta B3, alineándose con las decisiones que previamente habían tomado Fitch Ratings y Standard & Poor’s.
No obstante, la calificadora destacó un aspecto diferencial: asignó una perspectiva positiva, lo que deja abierta la posibilidad de nuevas mejoras si el país mantiene el proceso de estabilización macroeconómica y avanza con las reformas estructurales.
Entre los fundamentos de la decisión, Moody’s destacó la reducción del riesgo de default, la consolidación del programa económico y la mejora del frente externo.
Qué espera el mercado
Desde Puente Research señalaron que la actualización de Moody’s completa el cambio de visión de las tres principales agencias internacionales de riesgo y consideraron que el panorama positivo podría favorecer nuevas mejoras de la nota soberana en el futuro.
En la misma línea, Jaime Reusche, vicepresidente de Moody’s Ratings, sostuvo que una mejor calificación podría traducirse en un menor costo de financiamiento para el Gobierno, las empresas, los bancos e incluso para el sector privado.
Para Tobías Sánchez, portfolio manager de Cocos, el mercado ya descontaba parcialmente la decisión, aunque remarcó que el hecho de que las tres grandes calificadoras hayan elevado la nota argentina durante el año representa una señal de mayor confianza para los inversores.
Las claves para el segundo semestre
Los analistas coinciden en que la evolución del riesgo país dependerá ahora de tres factores principales:
- La capacidad del Banco Central para continuar acumulando reservas.
- El éxito del Tesoro para renovar sus vencimientos de deuda en pesos sin generar presiones monetarias.
- La evolución del costo del financiamiento internacional en dólares.
Según Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, la fuerte reducción del riesgo país observada durante 2026 estuvo estrechamente vinculada al fortalecimiento de las reservas internacionales, por lo que mantener esa dinámica será determinante para que el indicador pueda consolidarse por debajo de los 400 puntos básicos.
