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El Banco Central de la República Argentina (BCRA) y el Banco Popular de China (PBoC) renovaron este miércoles el acuerdo bilateral de swap de monedas por 130.000 millones de yuanes, equivalentes a unos USD 19.000 millones, con una novedad relevante: por primera vez el convenio tendrá una vigencia de cinco años, dos más que los contratos anteriores.
La extensión del plazo brinda mayor previsibilidad a una herramienta que ambos bancos centrales mantienen desde 2009 y garantiza la continuidad de uno de los principales mecanismos de respaldo financiero con los que cuenta la Argentina.
Un acuerdo con mayor plazo
El nuevo convenio fue firmado apenas un día antes del vencimiento del contrato anterior, previsto para el 6 de agosto.
Según informó el Banco Central, la renovación «afianza la estrecha cooperación entre ambas instituciones y la excelente relación que han mantenido durante los 17 años transcurridos desde la firma del primer acuerdo».
Hasta ahora, todas las renovaciones del swap se habían realizado por períodos de tres años.
Sigue vigente el tramo de libre disponibilidad
El acuerdo mantiene activo el tramo por 35.000 millones de yuanes, equivalente a unos USD 5.000 millones, habilitado desde comienzos de 2023.
Ese segmento constituye una línea de liquidez inmediata que el Banco Central puede utilizar sin necesidad de solicitar una autorización adicional a las autoridades chinas, tanto para respaldar la estabilidad financiera como para facilitar operaciones vinculadas al comercio bilateral.
Mientras esos recursos no sean utilizados, el mecanismo no genera costos financieros para ninguna de las partes.
Qué es el swap con China
El swap de monedas es un acuerdo mediante el cual ambos bancos centrales intercambian divisas y se comprometen a revertir la operación en una fecha determinada.
En la práctica, funciona como una reserva contingente de liquidez que permite al Banco Central disponer de yuanes en caso de ser necesario para afrontar pagos internacionales, sostener el comercio exterior o fortalecer las reservas.
El mecanismo contempla operaciones tanto en el mercado chino como en el internacional, lo que amplía el margen de maniobra de la autoridad monetaria.
Un instrumento vigente desde 2009
El primer acuerdo entre ambos bancos centrales fue firmado en julio de 2009, en plena crisis financiera internacional.
Originalmente contemplaba un intercambio por 70.000 millones de yuanes, equivalente entonces a unos USD 10.200 millones.
Con el paso de los años el convenio fue ampliado. En 2018, durante el gobierno de Mauricio Macri, se incorporó un acuerdo complementario por otros 60.000 millones de yuanes, llevando el monto total hasta los actuales 130.000 millones.
Cómo evolucionó el uso del swap
El tramo actualmente activo comenzó a utilizarse durante la gestión de Alberto Fernández, cuando el Banco Central recurrió a parte de esos fondos para financiar importaciones provenientes de China y afrontar compromisos con organismos internacionales.
Desde entonces, una parte importante de esos recursos fue devuelta.
Según datos oficiales, al inicio de 2026 el saldo utilizado se había reducido de manera significativa respecto de los niveles registrados durante los años de mayor presión sobre las reservas.
Un respaldo adicional para las reservas
La renovación llega en un contexto de fortalecimiento de la posición externa del Banco Central.
Desde el inicio del nuevo esquema monetario implementado este año, la entidad acumuló más de USD 13.300 millones mediante compras de divisas en el mercado cambiario y operaciones especiales.
Las reservas brutas cerraron la última jornada en USD 49.642 millones, el nivel más alto desde septiembre de 2019.
En paralelo, el Banco Central también incorporó otras herramientas de financiamiento, entre ellas un acuerdo de recompra (repo) con bancos internacionales por USD 3.000 millones, destinado a reforzar la liquidez del sistema financiero.
Con la renovación del swap hasta 2031, la autoridad monetaria asegura la continuidad de uno de los instrumentos más relevantes para respaldar las reservas internacionales y sostener el comercio bilateral entre Argentina y China.
