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El ingreso de USD 1.000 millones provenientes del Fondo Monetario Internacional (FMI) impulsó este martes las reservas internacionales brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que alcanzaron los USD 47.908 millones y tocaron su nivel más alto desde octubre de 2019.
La suba diaria fue de USD 1.105 millones y permitió superar incluso el récord registrado durante la gestión de Javier Milei, cuando en febrero las reservas habían llegado a USD 46.905 millones.
El impacto del desembolso del FMI
El incremento se produjo luego de que el directorio del FMI aprobara la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) acordado con la Argentina por USD 20.000 millones, habilitando así un nuevo desembolso de fondos frescos.
El giro efectivo de USD 1.000 millones impactó directamente en las arcas del Central y fortaleció la posición de reservas en un contexto en el que el Gobierno busca consolidar la estabilidad cambiaria y reforzar el esquema monetario.
Sin embargo, desde el organismo internacional advirtieron que el nivel de reservas líquidas todavía representa un factor de riesgo frente a futuros vencimientos de deuda y la eventual volatilidad financiera previa a las elecciones presidenciales de 2027.
En su último Staff Report, el FMI recomendó acelerar el proceso de acumulación de divisas y “sobrecumplir” las metas previstas para fortalecer la capacidad de respuesta del Banco Central.
Compras récord de dólares
En paralelo, el BCRA concretó este martes su jornada número 94 consecutiva con saldo positivo en el mercado cambiario.
La autoridad monetaria compró USD 112 millones y acumuló adquisiciones por USD 9.102 millones desde la implementación del nuevo esquema monetario en enero.
Abril fue el mes de mayor volumen de compras, con USD 2.769 millones, mientras que mayo también mostró una aceleración significativa en las últimas semanas.
Solo en la última semana, el Central sumó USD 909 millones y el acumulado mensual ya supera los USD 1.947 millones.
Según analistas de Portfolio Personal Inversiones (PPI), la mejora responde en gran parte a una mayor liquidación del sector agroexportador.
“El ritmo de compras aceleró significativamente en las últimas semanas. La cosecha gruesa todavía atraviesa sus primeras etapas, por lo que esperamos que el desempeño observado en abril pueda repetirse en los próximos meses”, señalaron desde la consultora.
El desafío de sostener la acumulación
A pesar del fuerte ingreso de dólares, el Gobierno deberá afrontar a fines de esta semana el pago correspondiente al Bopreal Serie 3.
El desembolso implicará unos USD 1.020 millones más intereses, lo que prácticamente neutralizaría el efecto positivo generado por el nuevo giro del FMI sobre las reservas brutas.
No obstante, las reservas netas continúan mostrando una tendencia alcista y el Banco Central ya alcanzó cerca del 91% de la meta anual de acumulación prevista para 2026.
Desde el Ministerio de Economía sostienen que todavía resta ingresar una parte importante de los dólares vinculados a la cosecha agrícola, lo que podría incrementar la oferta de divisas en los próximos meses.
A eso se sumarían nuevas emisiones de deuda de empresas y provincias en mercados internacionales, que podrían aportar más de USD 3.200 millones adicionales.
Expectativas para lo que resta del año
Las proyecciones oficiales estiman que el saldo neto de compras del BCRA podría ubicarse entre USD 10.000 y USD 17.000 millones durante 2026, dependiendo del ritmo de liquidación del agro y de la demanda de pesos.
En ese escenario, el Gobierno apuesta a sostener la acumulación de reservas como uno de los pilares centrales de su estrategia económica, junto con la estabilidad cambiaria y la desaceleración de la inflación.
